盛宝优配瑞银：恒隆地产给予“中性”评级目标价9.6港元

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　　瑞银发布研报称，给予恒隆地产（00101）目标价9.6港元以及“中性”评级。

　　报告引述恒隆地产称，2026年4月租户销售额同比放缓至15%，低于2026财年第一季的24%，主要原因是珠宝和部分奢侈品牌的业绩疲软。尽管如此，管理层指出，即使不计入黄金业务，旗舰购物中心的整体发展势头依然强劲稳定。该公司强调租户销售额与租金收入之间有高度相关性。然而，武汉和沈阳的租金负增长持续对整体租金收入造成影响。

　　恒隆位于杭州的新购物中心Westlake 66的初始出租率达到70%。公司预计该项目将于2026年第三季达到91%的承诺出租率，并预计在2026年支付开业前费用后，明年实现正营运现金流。Westlake 66的五栋办公大楼中，已有一栋全部出租给一家教育行业的租户。展望未来，Westlake 66专属展亭扩建部分计划于2026年第四季开放，管理层预计将立即带来盈利贡献。

　　在香港，恒隆地产表示，其办公室和零售物业组合今年迄今均保持稳定。公司零售物业的续租租金持续小幅下降，但已出现稳定的早期迹象。办公楼方面，该公司报告略有增长。其服务式公寓的租金持续上涨，有助于抵销总租金收入的下降。展望未来，公司计划加快出售在香港的住宅资产。